小编采访

星雅武雯 Lbgasm 美联航赶客

科创板,和创业板只有一字之差,但很多方面都有明显差异,对于企业和投资者来说,都是一套全新的游戏规则。

为什么需要科创板?

首先,科创板的定位很高,完全是为高科技企业上市而量身定制的。1月发布的实施意见里说明了,科创板主要服务于“符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高”的科技创新企业。

这个定位的意义,简单来说,就是为了让我国的高科技企业有机会在国内上市,不用再千里迢迢去国外找机会了。

新技术范围也明确了:新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,并且推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合。

这些产业和中国制造2050密切相关,高新技术就是引领未来的关键,核心技术自然是要靠国内研发的。因此,本土当然要大力扶持培养高科技企业,但已有的创业板却不能提供这样的平台。

为什么呢?

因为不少发展态势好、前景光明的公司,比如之前的京东、阿里、腾讯,要么因为一直在亏损,要么就是股权结构不合理,在国内根本上不了市。

已有的创业板,如果公司想要上市,需要保证连续两年盈利,而且两年的净利润加起来不能少于1000万;或者最近一年的净利润不少于500万。

而且上市之后,也不能一直亏,连续亏损3年就暂停上市,4年直接退市。

这个规定其实一定程度上保护了股民,因为审查越严格,暴雷的概率就越低。但是很好玩的事情是,爱尔兰留学生伤不起中国人的智慧丝毫没被规则束缚住,我们发展出来了一些很有特色的情况。

比如,创业板是核准制,撑不下去的公司死活也要保“壳”。原本的主营业务做得好不好不打紧,只要不退市,就还有机会赚一笔,因为还有一批公司急着上市,它们很愿意出钱买个“壳子”,就能间接快速上市了。梁咏妮

另外,创业板严格考察财务业绩的退市机制,对高科技企业也非常不友好。京东在筹备自建物流的几年里业绩都是亏损的,但这并不妨碍京东的估值连连攀升,而且如今京东物流也成为了公司核心竞争力的环节之一,回头看,那些“亏损”都是华泰重工制造有限公司值得的。

好在这次,政府为了把独角兽企业吸引回国,也为了培养一批有潜力的高科技公司,就吸取了A股的经验和教训,打造出了科创板。

科创板的特色

针对A股挡住高科技企业的几大门槛,科创板的规则都进行了修正。

1.不盈利的企业也星雅武雯 Lbgasm 美联航赶客能上市,特殊股权结构的企业也能上市,红筹企业也能回来上市;

放宽上市门槛,完全是为了科技企业定制。

不盈利这点上面讲了,那特殊股权结构又是怎么回事呢?

这是高科技企业常见的一种情ca4501况,因为不少企业在早期引入风投资本的时候都拿出去了一部分股权,为了激励员工又分出去了一部分股权,但是,每股的表决权不可能一样。

这就像扎克伯格在Facebook的公司拥有超级表决权,虽然他不是占据50%以tnaflix上股份的cbtv人,但是他才是公司的绝对领袖和灵魂人物,如果不能给他管理公司的权利,任凭各大资本相互撕扯,那算是举步维艰了。

但我国A股严格限制“同股同权”罗永浩的父亲罗昌珍,不允许超级表决权的存在,所以阿里巴巴当初才为了特殊表决权的问题,远赴美国上市。

科创板打破了这条限制,给了科技企业更多机会。持有股份的机构和散户可以分享利润和资本增值,同时管理层也能用10%的股份就撬起公司的相对决策权,两不吃亏。

2.注册制而非核准制;

这么一来“壳”资源就没用了,要上市就要老老实实登记并接受考察。另外,已经在A股上市的高科技公司,可以拆分出来子公司在科创板上市。

3.连续亏损但营业收入达标就可以不退市,不过连续2年触及退市指标就直接退市,没有暂停;

从这个角度来看科创板,是宽进严出,退市不给死缓机会,没有商量余地。一旦退市了, 不能恢复上市,想要重新上市的话就要和新人一样,走申请流程。

4.新股发行价不设限,由市场决定;上市前5天不设涨跌幅限制,之后涨跌幅限制在20%以内;

以后新快修先生网点查询股的命运如何要看股票质量了。

5.辅助新股上市的券商也要自己出钱跟投2~5%,锁销路通软件定期2年;高管团队3年不捞拌海蜇皮能减持;

这个规定为了防范风险,把中介、公司和投资者绑在一条小女孩打屁股视频船上了。因为科技型企业宁波精成车业有限公司本身就有很大的“想象空间”可以炒作,要求跟投并且锁定,能防止券商虚假宣传,编织泡沫美梦,也限制了高管从小股民手上海海昌医用塑胶厂上圈了钱就维欧易购跑。

看了科创板的细则还是很有兴趣的,这些和境外接轨的规则,考虑到了企业的实际情况,也提前堵死了一些造假的路,带来了不少投资机会。

但还需要注意的是,科创板对投资者有个要求,股票账户里连续20天有50万,才能参与科创板的玩耍。

这就要分两类人来说了,如果你有炒股经验,也有闲钱,可以在会战唐门老一科创板正式设立之后炒一波新仙路坎途鲜。

一方面,刚上市的公司经过了严格挑选,大众期望也比较高,短期内股票质量不会差;另一方面,市场上的钱不会突然增加,科创板一经推出,钱被分流走了,对现有市场的冲击是很大的,质量差的股票很难再被炒起来了。

如果你没有用这么多钱炒股的打算,李乃文老婆也没经验,那还是买相关的基金更好,分散风险,门槛也低,大盘涨你就赚钱,也陈晓丹现任丈夫不用担心看走眼了暴雷。

总而言之,科创板给A股带来了本质变化,对高科技企业的扶蜜桃窝持也是一场不能输的战役。再过两个月科创板就要和大家见面啦,事先了解才能知己知彼百战不殆嘛!

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